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疯狂打CALL

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DODO

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综合排名:No.3
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项目介绍:

DODO是基于主动做市商算法的下一代链上流动性基础设施。DODO作为一个去中心化交易平台,采用资金池模式,纯链上交易。支持新资产的无成本发行。
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我们盯住右边的卖盘梯形深度,它的最大特点是,被买走的 Base Token 越多,价格越高。因此,这种线性深度可以表示为 但是,线性真的是描述流动性最好的方法吗?并不是,线性描述有两个局限: 这个公式可以满足随着 B 的减小,P 不断增大,直至无穷大。但是要怎么把斜率的影响加进去呢? 这就需要对 B0/B 这一项做改造了。B0/B≥1,我们用一个参数对其进行缩放,在保持此数值大于等于 1 的同时,可以控制它「大于 1 的程度」。 当 k=0 时,价格完全不变 当 k=1 时,价格斜率退化到上一个版本的公式 k 越大,价格变化越敏感。k 越小,价格变化越不敏感。 但是还有一个小问题,这里的 P 是边际价格,对边际价格的积分才是用户需要支付的资产数量。上式中,B0/B 这项积分后出现了对数函数,这会使后续计算变得很复杂。为了避免这一麻烦,我们再进一步: 在 B0/B 外面加一个平方项,这样积分后就变成了一个简单的除法。 令人惊叹的是,当 k=1 时,这条曲线正是 AMM 所定义的 bonding curve。这种巧合使我们相信,这是一套更加触及市场本质的算法。 同理,对于左半边的深度图,我们用对称的做法,将 base token 替换为 quote token,将乘法替换为除法: 这使得我们在冰箱如此狭小的空间内,拥有了堪比大象的能力。 下面我来列举,通过调整参数和充提规则,这套算法可以实现哪些 use case。 Use Case 1 跟随外部市场价格的主动做市 将价格 i 设置为外部市场价格 将 k 设置为小于 1 的数字 允许任何人单边充提 这一 Use Case 我们称之为 DODO Classic Pool。 Use Case 2 轻资本需求的自动做市算法 将价格 i 设置成起始发行价 任意设置 k 第一笔充值可以以任意资产比例,且不改变市场价 后续充值(或提现)必须按照当前资产比例同时操作两种资产 这一 Use Case 我们称之为 DODO Vending Machine。 Use Case 3 完全自由的做市算法 在 ETH=700USDT 附近做市,使用很小的 k 获得非常有竞争力的流动性,并赚取大量手续费。当察觉到 ETH 有上涨预期时,撤出 ETH 库存以减少单边风险。但这一操作并不削弱买盘流动性。 新资产发行项目方只提供代币而不提供资金。在 1$ 开始销售代币。为了让更多人以合理价格买到代币,设置了较小的 k,使得代币上涨温和。随后项目方发现需要使用资金,则可以直接提出资金池中的资产,而不损害卖盘流动性,即用户仍然可以买到大量廉价代币。 设置如下: 我们可以将新资产发行分为两阶段: 设置 k=1 必须按照当前价格比例同时充提两种资产 这也意味着,AMM 是 PMM 的一种特殊情况。推导过程如下: AMM 的价格公式是 xy = k,其中 k 是常数,x、y 则分别代表两种代币的数量。为了避免字母上的歧义,我们把 AMM 公式中的恒定乘积定义为Const,并将其改写为 y=Const/x。 接下来回到 k=1 的 PMM 公式,我们可以将其写成: AMM 的定价公式,与 PMM 的定价公式就一致了! Use Case 6 稳定币交易 设置如下: ...

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